O comportamento do mercado imobiliário diante da persistência de juros em patamares elevados foi o tema central de um encontro promovido pela Associação das Empresas do Mercado Imobiliário (Ademi), em Vitória. Empresários, presidentes e diretores de construtoras e incorporadoras debateram o planejamento operacional e os desafios comerciais projetados para o encerramento de 2026 e o ano de 2027.
Na análise unânime dos executivos presentes, o horizonte próximo não sinaliza uma crise de solvência das empresas, mas aponta para uma acomodação de mercado. Além do encarecimento das linhas de financiamento provocado pelas taxas de juros, o setor vivencia o que foi definido como o “final de um longo ciclo de expansão” que vinha sendo alimentado desde o período da pandemia.
Entressafra de lançamentos e ajuste de estoques
Para Cláudio Carvalho, CEO da AW Realty, empresa com sede em São Paulo, o momento exige prudência rigorosa na formatação de novos empreendimentos residenciais:
“O mercado, inclusive aqui no Espírito Santo, está muito precificado e com muitos lançamentos. Vejo uma entressafra, uma estagnação natural, em 2027. Aliás, São Paulo já percebeu isso, com uma queda importante nas vendas de uns meses para cá, e o Espírito Santo vai perceber também. Mesmo sendo otimista, teremos um ciclo duro, com o mercado sofrendo. Lançou-se muito e a preços elevados. Não tem bolso para isso tudo, os juros estão muito elevados e a população endividada. Teremos uma correção em 2027, com poucos lançamentos.”
Ao abordar o impacto do ambiente político e macroeconômico sobre o valor das ações das construtoras listadas na Bolsa de Valores, Carvalho avaliou que a desvalorização recente dos papéis é pontual e não traduz a realidade dos negócios imobiliários:
“Sobre os preços das ações das empresas de construção na Bolsa, não vejo como a realidade. Isso vai voltar com o tempo. O Lula vai para o quarto mandato, sabemos como ele funciona, não fará um grande ajuste fiscal, como seria adequado, mas também não vai deixar quebrar. Creio que teremos uma melhora de cenário em 2028, quando o mercado já estará precificando as eleições de 2030. Se o governo fizer um ajuste importante em 2027, volta antes.”
Gestão rigorosa de caixa e fundamentos de longo prazo
Apesar do diagnóstico de desaceleração no curto prazo, as lideranças defenderam que a tomada de decisões no setor imobiliário deve permanecer guiada por uma visão estrutural e estratégica. Marcello Moreira, diretor da EBM Desenvolvimento Imobiliário, sediada em Goiás, reforçou a solidez e a resiliência histórica da construção civil:
“Vai ser um ano difícil mesmo, tem que olhar para o caixa e fazer projetos que caibam no bolso, sem firula. Mas quem está olhando apenas para 2027 e 2028 está olhando errado. O mercado imobiliário é o maior do mundo porque é de longo prazo e entrega no longo prazo, apesar dos ruídos. Se olharmos para os últimos 30 anos, foram de forte expansão, sem depender de quem está em Brasília.”
Minha Casa, Minha Vida preservado e alerta ao médio padrão
Os dirigentes manifestaram confiança na estabilidade contínua do programa federal Minha Casa, Minha Vida (MCMV), sustentado por linhas atreladas ao FGTS e subsídios públicos. Contudo, reconheceram que as faixas mais altas do programa e os lançamentos para a classe média e alta renda seguirão enfrentando a barreira dos juros elevados do crédito imobiliário comercial (SBPE).
Marcello Moreira aproveitou para emitir um alerta enfático às empresas especializadas em médio e alto padrão que estejam avaliando ingressar na habitação popular como alternativa momentânea:
“O Minha Casa Minha Vida está consolidado, mas também sofre com os juros. Só um alerta para os empresários de médio e alto padrão que querem passar para o Minha Casa Minha Vida: é um outro bicho. Se preparem, busquem quem entenda caso optem por fazer o movimento.”
